比特币涨其他币不涨 你想搭上快节奏的 BTC 特快列车吗？

生产| Odaily 星球日报

作者|秦晓峰

编辑|陆晓明

根据HOLD市场显示，上周六（6月22日）比特币突破10,000美元大关。

此后，BTC价格一路飙升，突破1.10,000、1.20,000、1.30,000美元的阻力位，并逼近1.@ > 后来下降了 40,000 美元。

目前BTC暂报11600美元；今年以来，BTC涨幅超过200%，远超同期黄金（10%）的走势。

对于这一市场飙升背后的原因，众说纷纭。很多人认为与录取有关，也有人认为是受Facebook实施加密项目的影响。

6月28日下午，Clipper Coin Capital董事总经理兼Future Money合伙人李哲，OK集团投研部高级研究员李连轩到访星球超话社区，分析近期暴涨加密货币市场。 ，并预测未来的市场趋势。

李哲认为，近期大涨主要是由于基本面好转、避险需求和眼球效应，最终导致预期好转。一系列事件将全球对数字货币的认识在广度和深度上提升到了一个新的高度。

李连轩认为，BTC大涨主要受全球流动性预期影响；此外，加密数字货币作为一种新的资产，已经得到高净值客户和机构的认可，可以作为一种新的资产使用。分配了新资产，因此这些群体的资金开始进入市场。

同时，两位嘉宾还给出了投资建议和交易策略。对于有风控能力的用户，可以选择杠杆等高风险金融工具进行交易。但建议普通散户不要使用杠杆。定期投资，长期持有加密货币比特币涨其他币不涨，降低交易频率。

以下是社区问答环节

Q1：比特币成功突破10000美元大关，最高达到1.40000美元。这轮上涨的原因是什么？

李哲：主要是基本面的好转，对冲需求和眼球效应，最终导致预期的好转。

基本面主要是Facebook、Bakkt等事件；避险主要是中美贸易战、伊朗导弹和全球政治经济形势；眼球效应包括“孙宇晨拍摄巴菲特午餐”吸引公众眼球的事件。 （这些事件）将全球对数字货币的认识在广度和深度上达到了新的高度。

李连轩：从基本面来看，我认为本轮上涨的主要原因如下：

(1）受全球流动性预期影响，6月4日美联储主席暗示降息，市场预期缓和。全球主要金融市场均迎来上涨，比如美股、黄金等，比特币也不例外。

(2）加密数字货币作为一种新资产已经被高净值客户和机构认可，可以作为新资产进行分配，所以这些群体的资金开始进入市场。

(3）Facebook准备发行稳定币Libra，让大众对数字货币有了新的认识。

我认为以上三点，尤其是第一点，推动了这一轮的上涨。

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Q2：刚才两位嘉宾提到了机构资金的进入，还有人说有钱人在扫货，这些理由的可信度如何？谁在购买比特币？

李连轩：我觉得机构资金入市的可靠性比较高。一是CME表示，今年BTC期货产品新增交易账户223个，CME交易者多为机构投资者；二是通过其他指标体现。 ，比如著名的灰度基金，主要针对机构和高净值个人。

根据基金最新数据，2019年一季度，机构投资者投资灰度产品。 73% 的需求，而 2018 年为 66%。

（灰度报告）

根据该基金的最新数据，机构投资者在 2019 年第一季度占灰度产品需求的 73%，而 2018 年为 66%。我们分析了近几个月在交易所的月度交易账户数量超过 100W 美元的金额已显着增加。

所以基于以上几点，我认为本轮机构资金已经开始入市。

李哲：主要是华尔街和海外的一些顶级富豪。对他们来说，BTC 的体量并不大。现在在市场上实际上不可能大量购买，至少有60-70％的金额来自OTC（场外交易）。

手中持有大量BTC的老BTC玩家、矿工和矿主，其实都不愿意卖币。

我的一个朋友和灰度在香港成立了一家合资公司，每月扫描大约几万到几十万个比特币。

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（灰度99%的一季度资金流入为BTC）

Q3：加密货币牛市要来了吗？这个市场与 2017 年的牛市有何不同？

李哲：牛市一直都有，但还不是大牛市。大牛市将在明年 BTC 减半之后。所以，2020 年应该更像 2017 年。

李连轩：这是一个中小牛市，但还没有达到2017年大牛市的状态。

本轮行情与2017年最大的不同是牛市的动力源泉。 2017年的牛市主要依靠ICO融资带来的巨大市场需求；这一轮牛市的力量来自两个方面：一是5月前熊市结束时加密货币市场的低位反弹，二是5月大量机构资金的进入，来自全球流动性宽松预期的资本流入。

Q4：现在购买比特币是否为时已晚？继续上涨的空间有多大？比特币会回调，回调空间有多大？支撑位和阻力位是多少？

李哲：对于高波动性的BTC，未来还有10倍的空间，最好的策略是买入持有。不建议大家玩短线定投+不加杠杆+不下车。

李连轩：我个人的看法是，现在购买比特币需要更加谨慎，风险比较高。七月份买之前可以观望。对于长线投资者来说，最理想的方式是定期投资，保持良好的流动性，每月投资一点点。从长远来看，比特币肯定会上涨。

我在比特币市场的短期投资决策是基于市场情绪。目前市场比较火爆，短期内不适合买入。

记得那天刚涨到13000美元的时候，我劝过一些朋友不要买。结果，几个小时后，比特币跌至目前11000美元的位置，所以在市场更兴奋的时候要谨慎一些更好。

目前，从比特币K线图来看，支撑位在11000美元左右，阻力位在14000美元左右。但目前市场波动较大，支撑位可能会被打破。

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Q5：我们也看到比特币在2017年12月几乎回到了牛市的水平，但是其他主流币（ETH、BCH等）距离牛市还有一定的差距。比特币呢？

李哲：因为土豪只买BTC。其他币种，除了ETH，基本面还不够硬，需要继续观察ETH。

李连轩：我刚才说了，这轮比特币的上涨很大程度上是因为机构资金的进入。目前机构投资者（如灰度基金）对比特币的认可度较高，而其他主流货币的认可度相对较低，因此其他主流货币的增幅也小于比特币。

比特币信托基金规模为11.1@>7亿美元，而其他币种如ETH、BCH、XRP等的基金规模约为数百万千万美元。

Q6：根据上次牛市的表现，比特币的涨幅应该更高，山寨币的涨幅应该更大。为什么这一轮上涨没有带动其他山寨币上涨，甚至有的山寨币不涨反跌？

李哲：这个问题的答案和第五个问题一样，就是土豪和机构只买BTC。筹码结构确定，小币本轮没有上涨。一是小币基本面不扎实，二是盘子太小，大资金无法参与。

李连轩：因为上一轮牛市的主要推动力来自ICO，很多新币因为ICO而流行起来，或者两者相得益彰。那个时候很多投资人都是刚进入这个市场，我也不是很了解，听了一些项目方的宣传后会盲目投资；此次牛市的主要推动力是机构资金，投资者经过一两年的教育已经变得更加成熟。很多山寨币不被投资者认可，自然不能上涨。

Q7：目前很多交易所还在提供新币。是否值得购买？为什么？

李哲：交易所的新逻辑是降低项目方的上币费，让项目方做市、拉市。但大多数项目方自己没有钱。项目方如果没有流量，或者吸引不了新的韭菜，基本都得拉上拉下。我基本上不参与。

李连轩：每轮牛市交易所都会趁热上新币，但从目前的观察来看，新币上币后很快就卖光了。这是一个“博傻游戏”。跑得快，赌谁是最后一个接受者。我认为对于投资者来说，他们可以在一级市场上抢购新币，然后快速卖出；不需要在二级市场购买。

当然，对于一些团队背景强，资金技术实力强的项目，我认为新币下跌一段时间后，可以尝试买入一些。

Q8：很多目光短浅的人选择加入杠杆交易。两位嘉宾如何看待杠杆交易？如何善用杠杆交易，能给一些实用的策略吗？

李连轩：我个人不赞成杠杆交易，但杠杆交易确实很有吸引力。只要大趋势是对的，完全有可能通过杠杆交易获得更高的回报。

在我看来，最重要的是控制风险。因为投资者进行现货交易时，即使价格下跌，投资者仍有剩余价值，只要有足够的时间，价格可能会上涨。但是对于期货交易来说，一旦杠杆过高，没有准确把握趋势，就会直接平仓，一无所获。

当您进行期货交易时，很容易被保证金率和剩余盈亏等复杂的计算公式所迷惑，但这些公式非常重要。我的建议是计算盈亏平衡点。例如，这就是我所做的：

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我在研究过程中做的策略，计算盈亏平衡点后，我们可以得到一条风控线：

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如上图，是保证金率1.4@>05%下杠杆与市场波动风险的关系。然后我们可以回顾过去一个月或几个月的市场波动，找到最佳的杠杆头寸。例如，目前比特币的每日波动幅度约为 16%。我们沿着y=16%的位置画一条线，与风控线相交的位置就是最优杠杆位置。当然我建议实际杠杆低于最优杠杆。

在方向判断方面，由于期货市场存在平仓机制，需要判断中短期走势。这时候，我推荐综合基本面分析和技术分析来判断市场。回溯数据不是简单的回溯，而是一种回溯的统计方法，比如过去6个月的日均涨跌幅，可以把所有的数据收集起来做成涨跌分布图，然后计算概率，下图是比特币近年来的收入分布图：

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趋势判断+杠杆控制，很少会出现爆仓的情况，这是我的策略。

李哲：我是搞量化的，从传统的存量商品到现在的数字货币。我的建议是散户投资者不要使用杠杆。赌徒的心态到最后一定是空的。

Q10：2020年5月比特币减半，减半行情会带来新一轮上涨吗？上涨的逻辑是什么？什么时候上市？

李哲：是的，减半是一个强大的积极因素。然后是 Facebook 的 Libra，它将于明年上半年发布，这取决于它为其平台带来的 27 亿用户中有多少。目前，币圈用户约2500万。其他基本面的改进，一个是pos track，dapp目前有点冷，defi除了大用户外，普通用户用的比较少。因此，需要不断观察新的亮点。

李连轩：从比特币的前两次减产来看，确实会是比特币价格的上涨。从供需来看，比特币产量减半减缓了供应量的增长，导致比特币价格上涨。整个影响过程如下：

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我个人的看法是不需要考虑行情，但是在行情之前你有足够的筹码，所以长期定投还是比较好的策略。

Q11：这轮行情中两位老板的收入是多少，你的投资策略是什么，可以分享一下吗？

李连轩：我大概是4500美元买的，12000美元左右卖的。由于本金比较小，所以没赚多少钱。

Q12：下一轮行情爆发时，你估计比特币会涨到多少？

李哲：短期不做判断，不构成投资建议。长期看好比特币涨其他币不涨，8-1000万美元。