比特币深度回调：矿工和逐利抛售，美国释放监管信号

澎湃新闻认为，比特币价格在1月8日创下历史新高41940美元后，进入高位震荡状态。

1 月 23 日，据比特币新闻网站 Coindesk 报道，比特币的价格约为 32,000 美元。 前一日，比特币价格一度跌破3万美元关口，最低跌至28845美元，较当日最高价下跌17.83%。 两天前，比特币维持在 37,000 多美元的高位。

“比特币现在是一种投机性很强的产品，市场上有很高的杠杆可以用来交易比特币，所以它的大涨大跌是正常的。” 美国立言咨询公司创始人、区块链及加密数字资产行业研究员顾彦西表示。

中国通信行业协会区块链专业委员会轮值主席、火币大学校长于佳宁也表示，比特币是一种高度金融化的数字资产，任何金融化产品必有涨有跌，价格波动是非常正常的. 在2017年的上涨行情中，比特币价格经历了数次20%至30%的大幅回调。 比特币此次从 10,000 美元快速上涨至 42,000 美元后，深度回调几乎不可避免。 如果它从 42,000 美元开始，则 30% 的修正约为 30,000 美元。

快速上涨和累积下行风险

2020年10月下旬以来，比特币进入暴涨阶段。 2021年1月2日和1月8日，比特币先后达到3万美元和4万美元。

欧凯云链研究院首席研究员李连轩表示，比特币是一种高风险资产，投资者获得回报的唯一途径是比特币价格的上涨，因此更容易形成投机泡沫。 过去一个月，比特币短时间内涨到40000美元，积累了大量的风险。

火币研究院高级分析师徐彤进一步分析，比特币的快速上涨导致短时间内获利回吐较多，获利回吐退出也会导致下跌。 此外，近期市场杠杆率过高，市场过热，也积累了潜在的下行风险。

于佳宁也提到了这两点。 他认为比特币是否是交易性金融资产，直接下跌的原因主要有两个，一是矿机抛售，二是部分海外利润被套现。 首先，矿工大量抛售。 例如，据博主统计，过去10天，知名比特币矿池F2Pool钱包流出44997.45枚比特币，约合14亿美元。 另一方面，前期海外机构积累的大量获利也部分获利，导致比特币价格出现较大回撤。

“此外，很多散户投资者选择使用较高的杠杆倍数进行投资。在下跌之前，比特币永续合约的资金率长期处于高位。当市场杠杆率较高时，一旦出现价格回调，会造成一些高倍数，杠杆仓位会爆发，会加速下跌。 他说。

美国释放监管信号

也有观点认为，比特币本轮下跌可能与美国近期释放的监管信号有关。

于佳宁表示，拜登政府的正式上台可以说是比特币下跌的间接原因，因为从宏观经济环境来看，今年比特币上涨的原因之一是美国的持续下跌美元指数。 近期美元持续反弹，全球大宗商品资产大幅回调，数字资产市场也随之调整。 另一方面，拜登政府上台后，冻结了所有现有机构的规则制定过程，等待进一步审查，包括美国金融犯罪执法网络（FinCEN）针对非托管加密钱包的拟议规则，这意味着拟议的加密钱包规则将受到进一步审查，监管不确定性增加。

1月19日，美国参议院财政委员会就提名74岁的耶伦出任美国财长一事举行听证会。 耶伦在讲话中将加密货币称为“令人担忧的”，并表示“加密货币在融资和洗钱方面尤其受到恐怖分子的关注”。

之后，比特币正好连续三天下跌。 1月20日，比特币价格从37000美元上方跌至35000美元以下，1月21日跌破32000美元，1月22日跌破30000美元。 美元。

李连轩认为，随着近期市场消息称美联储未来可能退出宽松政策，以及新上任的美国财长声称要加强对数字货币的监管，市场因此进入恐慌阶段，随之而来急剧下降。

徐彤还指出，加里·金斯勒是拜登提名的美国证监会主席。 他的监管风格更加激进，加密货币可能会迎来更严格的监管。 其次，美国财长提名人耶伦也表示加密货币需要监管，这可能会打击部分投资者对比特币的乐观情绪。

但顾彦西表示：“市场上有一种观点认为，今天的比特币下跌是因为耶伦的讲话，我认为这可能不是真正的原因，如果是，那就是对耶伦表态的误解。”

他指出，耶伦在她对提名的书面回应中提到，“我认为我们应该考虑加密数字货币和其他数字资产的好处，以及它们可以提高现有金融体系效率的可能性。这些非常重要” “如果我被任命，我计划与美联储和其他联邦银行和证券监管机构密切合作，研究如何对这些技术和其他金融创新实施有效监管。”

事实上，在耶伦之前，美国政府普遍对加密货币持怀疑态度。 美国前财政部长姆努钦在 2019 年 7 月的新闻发布会上表示，比特币等数字货币已被用于支持数十亿美元的非法活动，例如网络犯罪、逃税、敲诈勒索、贩毒、贩卖人口等。当时美国总统特朗普也在 2019 年 7 月在社交媒体上表示，他不喜欢比特币和其他数字货币。 数字货币不是货币。 它们的价值以空气为基础，波动剧烈。 不受监管的数字资产将为贩毒等非法活动提供便利。

未来监管趋势

“全球放水的逻辑还在，但监管也在趋严，走势要看两者博弈的结果。” 徐彤在谈到比特币的未来时说。

比特币监管趋势如何？

顾彦西表示，比特币目前还处于一个争议很大的阶段，而在美国市场，比特币的监管还处于早期阶段。 市场上有比特币衍生品的合规交易场所，但比特币仍未被监管认可为主流交易产品。 甚至基于比特币的 ETF 申请也被 SEC 拒绝了。 由于这些限制比特币是否是交易性金融资产，机构资金无法轻易大量参与比特币的交易。

“如果世界各地的金融监管机构能够像拉加德提议的那样合作监管比特币，那么比特币交易将得到认可并得到进一步监管。比特币交易将在新的监管体系范围内进行。” 顾彦西表示，纳入监管后，比特币将在合规交易所和衍生品交易所进行交易，价格波动将大大降低。

对于比特币之后的价格变化，于佳宁表示：“比特币等数字资产已经高度金融化，因此价格很可能无法逃脱周期规律：有涨必有跌，有跌必有跌。有跌必有涨，因此后市震荡，回调可能继续，但整体基本面和趋势并未出现实质性逆转。